财报精读团队：四大师并行解读 + 公众号发布

对 $ARGUMENTS 进行团队化财报精读分析。四位大师并行解读财报，编辑润色成文，读者评审把关质量，最终产出可直接发布的公众号文章。

支持输入格式：公司名 报告期，例如：腾讯 2025年报、贵州茅台 最新中报 受限说明：当前依赖 MCP 工具，仅支持 A 股、港股的年报 (a4) 与中报 (h2)。暂不支持美股与季报。

设计理念

一份好的财报分析要解决两个问题：

1. 自己能看懂未来——需要四个不同视角的深度研究
2. 读者能看懂价值——需要编辑润色和读者视角的质量把关

本 Skill 的流程分三阶段：

• 阶段一·研究：四大师并行精读财报（段永平看生意本质、巴菲特审财务质量、芒格读竞争变化、李录猎风险信号）
• 阶段二·合成：Team Lead 综合四个视角，产出研究报告初稿
• 阶段三·发布：编辑 Agent 改写为公众号文章 + 读者评审 Agent 提出修改意见 → Team Lead 定稿

阶段一：四大师并行研究

第一步：获取一手资料与最新行情 (基于 MCP)

系统已配置 MCP 工具，强制要求所有后台 Agent 使用以下工作流：

1. 定位代码：调用 call_mcp_tool (Server: agentladle, Tool: searchCompanyInfo) 获取准确的 stockCode 和 market。
2. 提取文本：使用 financialKeywordSearch 和 getFinancialReportPages 读取财务指标及管理层讨论章节。
3. 获取最新行情：调用 call_mcp_tool (Server: a-market-mcp, Tool: tencent_quote) 获取该公司的最新股票报价。必须从返回数据中提取具体交易日期，报告中所有涉及股价、市值、PE 的地方均须标注「截至 YYYY-MM-DD 收盘」，严禁使用「实时」「当前」等模糊时间表述。

第二步：向用户展示团队框架

第三步：启动4个并行研究Agent

使用 Agent 工具在同一条消息中启动4个后台 Agent。

对于每一个子 Agent 的 Prompt（Task Description），你必须在 研究方法 一节明确强调： "优先调用 call_mcp_tool (Server: agentladle) 提取官方财报原文；必须调用 call_mcp_tool (Server: a-market-mcp, Tool: tencent_quote) 获取最新股票报价以辅助判断，并从返回数据中提取具体交易日期，报告中严禁使用‘实时’‘当前’等模糊表述，必须标注‘截至 YYYY-MM-DD 收盘’。"

Agent 1：生意本质解读（段永平视角）

核心问题：这份财报反映的生意本质，变好了还是变差了？

分析内容：

1. 收入结构拆解与解读
   • 分业务/分地区收入，哪些在加速、哪些在减速
2. 用户/客户价值变化
3. 护城河检测
   • 毛利率变化反映定价权是否稳固
4. "好生意"标准评估
   • 差异化、定价权、可持续竞争优势

输出要求：每个子项标注 🟢改善 / 🟡持平 / 🔴恶化。

Agent 2：财务质量审计（巴菲特视角）

核心问题：这家公司赚的是真钱还是假钱？结合当下真实股价，安全边际变了吗？

分析内容：

1. 核心财务数据提取 (必须通过 MCP 提取)
2. 现金流分析（最重要）
   • 经营现金流 vs 净利润比率
   • 自由现金流 = 经营现金流 - 资本开支
3. 利润质量检验
   • 应收账款增速 vs 收入增速
4. 估值与安全边际更新 (关键)
   • 强制要求：你必须调用 tencent_quote 工具获取该股票的最新收盘价，从返回数据中提取具体交易日期，结合财报获取的最新净利润/EPS，计算动态/静态市盈率（PE）。并据此判断该日期收盘价下是否具有安全边际。输出示例：「截至 2026-08-28 收盘价 26.86 元，PE(TTM) 16.78」。

输出要求：必须输出包含最新收盘价（标注具体日期）的 PE 计算过程，利润质量信号灯，巴菲特式点评。

Agent 3：竞争格局解读（芒格视角）

核心问题：这份财报揭示了竞争格局的什么变化？

分析内容：

1. 从财报数据推断竞争变化
   • 收入增速 vs 行业增速
   • 营销费用率变化
2. 官方口径中的竞争讨论
   • 在 MD&A 章节中，管理层如何描述竞争环境。
3. 芒格式逆向思考
   • 什么会杀死这家公司？财报中有没有指向这些威胁的信号？

输出要求：竞争格局判断，芒格式逆向点评。

Agent 4：风险信号猎手（李录视角）

核心问题：管理层在这份财报里隐瞒了什么？有哪些风险红灯？

分析内容：

1. 静态语气分析
   • 逐段阅读管理层讨论 (MD&A)，寻找 🟢坦诚信号 / 🔴模糊信号 / 🔴归因外部化。
2. 承诺追踪
   • 上期财报承诺 vs 本期实际兑现。
3. 附注与隐藏信息
   • 关联交易、股权激励、或有负债。

输出要求：管理层可信度评分★1-5，承诺兑现率，李录式点评。

第四步：跟踪进度

向用户实时展示：

📊 {公司名} {期间} 财报精读进度
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
阶段一·研究
  ☐ 段永平    ⏳ 分析中...
  ☐ 巴菲特    ⏳ 分析中...
  ☐ 芒格      ⏳ 分析中...
  ☐ 李录      ⏳ 分析中...
阶段二·合成   ⏸ 等待中
阶段三·发布   ⏸ 等待中

阶段二：Team Lead 合成研究报告

全部4份研究报告到齐后，Team Lead 综合产出初稿，重点寻找四个视角的共识点与矛盾点。

研究报告结构

# {公司名} {期间} 财报精读报告

## 一、一句话结论
## 二、本期最重要的3个变化
## 三、四大师评分表
## 四、核心数据与估值速览（必含截至具体日期的PE）
## 五、各视角深度分析
## 六、管理层语气与承诺追踪
## 七、四大师会怎么做？
## 八、结论（超/符/低预期，加仓/持有/减仓建议）

阶段三：编辑润色 + 读者评审

研究报告完成后，并行启动两个 Agent：

Agent 5：编辑（公众号文章改写）

把硬核研究报告改写成通俗易懂的文章。

Agent 6：读者评审

从普通投资者视角，对文章的可读性、信息价值、可信度和行动指导性进行打分并提出修改意见。

Team Lead 定稿

根据读者评审意见修改后，产出最终公众号文章。

输出文件

reports/{公司名}/
├── {公司名}-earnings-{期间}.md           ← 最终公众号文章（定稿）
├── {公司名}-earnings-{期间}-研究底稿.md   ← 四大师合成初稿
└── ... (4位大师单独报告及读者评审报告)

关键原则

• 只读一手：完全依赖 MCP 拉取的官方财报文本。
• 估值基准：严禁脱离具体股价谈估值，必须引入最新收盘价并标注具体日期计算 PE。
• 杜绝幻觉：因受限于 MCP 数据范围，若无法获取电话会等动态信息，必须在报告中留白，严禁捏造。